Tajemnicze osłabienie franka szwajcarskiego

2009-11-27 Bankier.pl

W centrum uwagi znajduje się ostatnio co prawda para eurodolarowa, której kurs nie jest w stanie zagościć na dłużej powyżej poziomu 1,50 USD, jednak w cieniu głównej pary również dzieją się ciekawe rzeczy. Należy do nich między innymi kolejna interwencja Szwajcarskiego Banku Narodowego (SNB).

Jeśli w przypadku EUR/USD kurs w ciągu ostatniego miesiąca przynajmniej chwilowo gościł powyżej wspomnianego poziomu, to samo euro od połowy marca obecnego roku nie schodzi poniżej 1,50 SFr. Każda próba podejmowana przez inwestorów na rynku walutowym jest torpedowana przez SNB, który natychmiastowo rozpoczyna skup wspólnej waluty krajów europejskich.

Wczesnym czwartkowym porankiem za jedno euro płacono 1,5010 franka szwajcarskiego. Waluta alpejskiego kraju była ostatnio tak silna w połowie czerwca, kiedy to kurs omawianej pary osiągnął wartość 1,5006 SFr. Było to więc ponad pięć miesięcy temu. Jak zwykle w przypadku podejrzewanej interwencji SNB, przedstawiciele tego banku centralnego odmawiają komentarza, potwierdzając w ten sposób przypuszczenia.

Część obserwatorów rynku uważa, że kupno euro to sposób na cichą dywersyfikacje rezerw walutowych, czyli w efekcie umniejszenie roli dolara. Jednak Lutz Karpowitz nie przykłada do tego większej wagi. „Nie ma znaczenia czy SNB skupuje euro czy dolary. To co chcą osiągnąć, to osłabienie franka w stosunku do euro”, uważa analityk Commerzbanku.

Gwałtowne osłabienia franka mają miejsce od marca, lecz SNB nigdy jawnie nie przyznał się do interwencji. Z ust przedstawicieli banku padały jednak deklaracje tego, że poziom 1,50 SFr za euro jest dla kraju bardzo istotny. Pierwszy raz bank centralny Szwajcarii zareagował na umocnienie franka 12. marca tego roku. W ciągu jednego dnia kurs pary EUR/CHF wzrósł z niespełna 1,48 SFr do ponad 1,52 SFr.

Podobna sytuacja miała później miejsce w połowie maja, dwukrotnie w czerwcu oraz na sam koniec września i października. Działanie na niekorzyść waluty zwiększa atrakcyjność inwestycji zagranicznych w Szwajcarii. Po spadku do 1,5010 SFr kurs pary EUR/CHF umocnił się o 0,8% do 1,5130 SFr, by po godzinie czternastej osiągnąć poziom 1,5092 SFr.

TW