Kogo wesprze finansowo Venture Capital
Venture Capital na tle funduszy inwestycyjnych, rynku polskiego i europejskiego
Zasilaniem kapitałowym typu venture, a więc inwestycjami w wysoce innowacyjne przedsiębiorstwa na etapie ich początkowego rozwoju lub we wstępnej fazie ich ekspansji zajmuje się stosunkowo mała liczba funduszy.
Dane European Private Equity and Venture Capital Association (EVCA) informują, iż inwestycje typu private equity w 2010 roku na rynku polskim wyniosły ok. 657 mln EUR, o 146% więcej w stosunku do 267 mln EUR osiągniętych w 2009, lecz zaledwie o 4% więcej niż zanotowane w 2008 roku 633 mln EUR. Silna ujemna dynamika w latach 2009/2008 była rezultatem nastania globalnego kryzysu ekonomicznego. Brak możliwości satysfakcjonującego wyjścia z inwestycji portfelowych wpłynęły na znaczne ograniczenie płynności funduszy private equity. Zmiana trendu w roku 2010 spowodowana była stopniową poprawą nastrojów inwestorów co do dalszego rozwoju sytuacji ekonomicznej, a także skorygowania oczekiwań przedsiębiorców dotyczących wycen spółek wobec nowych wymagań rynkowych. Wskutek powyższego Polska stała się liderem pod względem wartości dokonywanych inwestycji typu private equity w Europie Środkowo-Wschodniej.
Wykres 1
Pomimo znaczącego wzrostu, inwestycje private equity stanowiły w 2010 roku w Polsce jedynie 0,19% PKB w stosunku do średniej europejskiej, która kształtowała się na poziomie 0,31%. Warto zaznaczyć, że dysproporcja dla samego venture capital jest dużo większa i pod tym względem Polska niestety plasuje się na jednym z ostatnich miejsc w Europie, znacznie odbiegając od państw skandynawskich mocno wspierających innowacyjność.
Wykres 2
Na podstawie danych EVCA dezinwestycje (liczone według wartości początkowej inwestycji) private equity w 2010 roku w Polsce wyniosły 61 mln EUR, w tym jednak aż 36 mln EUR stanowiły inwestycje spisane w straty. Efektywna wartość dezinwestycji wyniosła zatem zaledwie 25 mln EUR kontynuując malejący trend z poziomu 69 mln EUR osiągniętych w 2008 i 31 mln EUR w 2009. Powyższe dane świadczą o wciąż nienajlepszej kondycji rynku private equity związanej z napiętą i niepewną atmosferą na globalnych rynkach finansowych, która utrudnia wyjście z inwestycji portfelowych przez fundusze przy zachowaniu oczekiwanych stóp zwrotu.
W Polsce dominują transakcje wykupu (buyout), które stanowiły w ostatnich 5 latach średnio ok. 80% całkowitej wartości dokonanych inwestycji. Venture capital jest natomiast zjawiskiem marginalnym – w 2010 roku transakcje w najwcześniejsze etapy rozwoju przedsiębiorstw stanowiły jedynie ok. 0,4% całkowitej wartości rynku private equity w Polsce i były średnio czterokrotnie rzadziej realizowane niż w regionie Europiy Środkowo-Wschodniej, a w stosunku do całego rynku europejskiego ta dysproporcja jest ponad dwudziestokrotna. Rynek venture capital w Polsce ma obecnie charakter niższowy, jednakże zgodnie z prognozami ekspertów finansowych czeka go dynamiczny rozwój w najbliższych latach.
Tabela 1
Udział inwestycji w zależności od etapu rozwoju przedsiębiorstwa w 2010 roku dla Polski, regionu Europy Środkwo-Wschodniej i Europy razem
Źródło: EVCA Yearbook 201
MamBiznes.pl
35 500 obserwujących
+ Zaobserwuj nas-
„Przygotowanie do debiutu giełdowego jest obecnie naszym największym wyzwaniem” – mówi Sławomir Mentzen
-
Z gier do grywalizacji. Platforma Tribeware od spółki One2Tribe zwiększa zaangażowanie pracowników
-
Znane-nieznane nazwiska kobiet biznesu. Historie przedsiębiorczych kobiet, których być może nie znajdziesz na pierwszych stronach gazet
-
Odkryli metodę przyspieszającą rozwój leków przeciwnowotworowych. Czyli o startupie biotechnologicznym założonym przez kobietę