Rodzaje obligacji na rynku
Inwestując w obligacje, można wybierać spośród różnych rodzajów papierów dłużnych. Praktyczne różnice dotyczą nie tylko średniego oprocentowania, ale także ryzyka związanego z odzyskaniem kapitału.
Papiery dłużne można podzielić według kilku kryteriów. Podstawowa typologia związana jest z podmiotem, który je emituje. Zgodnie z tym wyróżnia się 3 grupy:
- obligacje skarbowe – emitentem jest w tym przypadku Skarb Państwa. Charakteryzują się one dość niskim oprocentowaniem, ale najwyższą pewnością uzyskania spodziewanego zwrotu kapitału. Przykład: dwuletnie obligacje skarbowe (DS) oprocentowane 5% w stosunku rocznym przez okres dwóch lat o terminie wykupu 24 października 2013 r. (DS1013),
- obligacje komunalne – emitują je jednostki samorządu terytorialnego. Oprocentowanie jest w tym przypadku z reguły nieco wyższe. Przykład: obligacje o stałym oprocentowaniu w wysokości 5,35% emitowane przez miasto stołeczne Warszawa o terminie wykupu 25 października 2017 r. (WAW1017),
- obligacje korporacyjne – emitują je przedsiębiorstwa. Wyróżniają się najwyższą średnią stopą zwrotu, ale również największym ryzykiem. Przykład: obligacje o zmiennym oprocentowaniu w wysokości 8,13% (WIBOR3M + marża 3%) emitowane przez MARVIPOL S.A. o terminie wykupu 29 czerwca 2013 r. (MVP0613).
Najczęściej kupowane są obligacje skarbowe oraz korporacyjne. Dokładne różnice pomiędzy nimi wyglądają następująco:
Skarbowe |
Korporacyjne |
|
| Rynek pierwotny | Sprzedaż organizowana przez Ministerstwo Finansów | Sprzedaż organizowana przez Oferującego/Autoryzowanego Doradcę |
| Częstotliwość | Emitowane według ustalonego kalendarza w sposób ciągły przez cały rok | Emitowane w zależności od potrzeb zgłaszanych przez spółki |
| Sposób nabycia na rynku pierwotnym | Za pośrednictwem serwisów obligacjeskarbowe.pl, inteligo.pl; telefonicznie oraz w oddziałach PKO BP lub DM PKO BP | Jedynie poprzez kontakt z Oferującym bądź bankami Współoferującymi |
| Rynek wtórny | Zakup na Catalyst lub wymiana na stronie obligacjeskarbowe.pl | Zakup na Catalyst |
| Płatność odsetek | W zależności od papieru: półrocznie, rocznie lub kapitalizacja (należność wypłacana w dniu wykupu obligacji) | Najczęściej kwartalnie lub półrocznie |
Drugim bardzo ważnym kryterium, na które należy zwrócić uwagę jest oprocentowanie obligacji. Wbrew pozorom nie każde jest naliczane w ten sam sposób. Wyróżnia się:
- obligacje o stałym oprocentowaniu,
- obligacje o zmiennym oprocentowaniu,
- obligacje indeksowane (uzależnione od poziomu inflacji), np. obligacje Skarbu Państwa o terminie wykupu 25 sierpnia 2023 (IZ0823),
- obligacje zerokuponowe (sprzedawane poniżej wartości nominalnej), np. obligacje zerokuponowe emitowane przez Lokaty Budowlane S.A. o terminie wykupu 15 grudnia 2013 r. (LBD1213).
Marek Gąd, analityk inwestycyjny, Grupa Trinity S.A.
Administratorem Twoich danych jest Bonnier Business (Polska) sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie. Twoje dane będą przetwarzane w celu zamieszczenia komentarza oraz wymiany zdań, co stanowi prawnie uzasadniony interes Administratora polegający na umożliwieniu użytkownikom wymiany opinii naszym użytkownikom (podstawa prawna: art. 6 ust. 1 lit. f RODO). Podanie danych jest dobrowolne, ale niezbędne w celu zamieszczenia komentarza. Dalsze informacje nt. przetwarzania danych oraz przysługujących Ci praw znajdziesz w Polityce Prywatności.
